45#無縫鋼管預(yù)期產(chǎn)量不佳

　　45#無縫鋼管硬性需求存有，但這無法阻攔礦價(jià)下跌，進(jìn)一步驗(yàn)證了國(guó)內(nèi)礦市處在供需失衡布局。鋼廠正是處在對(duì)未來礦價(jià)的消極預(yù)估，長(zhǎng)期沿用低位庫(kù)存生產(chǎn)策略，對(duì)45#無縫鋼管的采購(gòu)相對(duì)慎重，進(jìn)而導(dǎo)致港口45#無縫鋼管商貿(mào)交易量低位，削弱國(guó)內(nèi)剛需對(duì)礦價(jià)的支撐。

　　從另一方面來考慮，仍有三個(gè)要素對(duì)45#無縫鋼管期貨行情產(chǎn)生支撐。

　　一是受年末資金短缺的影響，焦化廠為了周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流、確保存活，不得不保持生產(chǎn)。同時(shí)，焦碳出口要求仍然充沛，因而當(dāng)前焦化廠仍然會(huì)保持較高的產(chǎn)銷率。12月19日當(dāng)周，大型焦化廠產(chǎn)銷率維持在88%的高位，而中小型焦化廠產(chǎn)銷率也升到81%及79%的高位。因而，將來至少一個(gè)月內(nèi)，煉焦煤要求并不能快速走低。

　　二是貼近年關(guān)，部分已完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦將進(jìn)入冬歇，發(fā)生大規(guī)模放假停工狀況，因而煉焦煤供應(yīng)慢慢趨緊的幾率較大。

　　三是依照港口現(xiàn)貨低價(jià)開展換算，當(dāng)前焦煤1505合同價(jià)格相對(duì)現(xiàn)貨的貼水力度已達(dá)到54元/噸，下游鋼廠可考慮買進(jìn)期貨，售出現(xiàn)貨的期現(xiàn)套利操作。

　　總體來說，基于對(duì)未來煉焦煤要求走低的預(yù)期，焦煤期貨陰跌后或存在一定的下跌慣性。但考慮到45#無縫鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)趨緊的格局，因而焦煤期貨后勢(shì)仍存在反彈的可能。當(dāng)前資金問題仍舊是鋼廠的生命線，受資金鏈繃緊影響，不排除部分鋼廠發(fā)生資金短缺風(fēng)險(xiǎn)。