: 山東寶瑞金屬材料 精密山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)旺季來(lái)臨 關(guān)注需求終端1、厚壁鋼管 基本面來(lái)看，厚壁鋼管社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，絕對(duì)庫(kù)存量與去年同期差距繼續(xù)收窄，庫(kù)存增加對(duì)應(yīng)高爐開工率回升，并不利于供需結(jié)構(gòu)的向好調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存回升周期；盡管本月去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)步步推進(jìn)，然高爐開工率環(huán)比增加，無(wú)縫盈利好轉(zhuǎn)刺激山東無(wú)縫鋼管廠生產(chǎn)加速。下周唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，G20接棒，減限產(chǎn)范圍擴(kuò)大注意會(huì)對(duì)周邊管材供給有一定影響，供需可能出現(xiàn)階段性兩弱。 宏觀面上，央行重啟14天逆回購(gòu)或意味著貨幣政策延續(xù)中性，資金流動(dòng)性對(duì)行情的正向影響降溫。因大宗商品報(bào)價(jià)反彈，鋼鐵、有色行業(yè)利潤(rùn)明顯向好，7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。但從月中公布的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不樂(lè)觀。跟蹤價(jià)差變動(dòng)來(lái)看，本月厚壁鋼管期現(xiàn)價(jià)差出現(xiàn)升貼水格局切換，期價(jià)整體呈現(xiàn)兩頭貼水、月中升水的格局；因期貨報(bào)價(jià)提前反應(yīng)預(yù)期，月中期價(jià)升水近100元，得益于供給側(cè)改革政策推進(jìn)及對(duì)未來(lái)“金九銀十”需求旺季的提前反應(yīng)，同時(shí)焦炭(1215, -23.00, -1.86%)現(xiàn)貨偏緊，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺提供成本支撐；月底期價(jià)提前回落，期價(jià)出現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，行情演繹與4月底有所相似，但同比上漲幅度來(lái)看，回調(diào)幅度或小于4月底一波行情。坯材價(jià)差收斂，鋼坯報(bào)價(jià)因唐山去產(chǎn)能工作推進(jìn)獲得支撐，期價(jià)回調(diào)。當(dāng)月盤面利潤(rùn)波動(dòng)尚不明顯，對(duì)應(yīng)1月份合約處于均值以上中高位至震蕩。 盤面來(lái)看，2600確實(shí)成為期價(jià)多次突破未果的強(qiáng)壓位置，盡管上周盤中****沖至2620略有停留，但收盤均回落至2600下方。周四多空爭(zhēng)奪一番且收出長(zhǎng)下影線，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)明顯的多空撤回后空頭反撲，均線系統(tǒng)也出現(xiàn)拐頭向下，前期上漲趨勢(shì)出現(xiàn)衰弱。 從產(chǎn)業(yè)演繹的角度來(lái)看，去產(chǎn)能政策一直是此輪反彈**強(qiáng)有力的籌碼，然則同期帶來(lái)的山東無(wú)縫鋼管廠利潤(rùn)回聲、開工率增加甚至庫(kù)存連續(xù)上漲等也成為空頭布局的先行指標(biāo)。從現(xiàn)貨角度來(lái)看，“金九銀十”需求仍會(huì)有一定支撐，而前期期價(jià)上漲會(huì)否已經(jīng)提前反應(yīng)預(yù)期，則需要關(guān)注9月現(xiàn)貨行情兌現(xiàn)時(shí)候的行業(yè)情況，比如庫(kù)存、開工率、需求等。 操作上，注意階段性頂部出現(xiàn)。僅供參考。 2、 基本面來(lái)看精密無(wú)縫管供需格局相對(duì)寬松，國(guó)產(chǎn)礦開工有所回升，整體減量有限，而進(jìn)口量維持高位，導(dǎo)致港口庫(kù)存高企，實(shí)為一大隱患；加之去產(chǎn)能進(jìn)入執(zhí)行階段，引發(fā)原材料長(zhǎng)期需求擔(dān)憂，其在黑色系中基本面偏空。當(dāng)然，礦石結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求的情況有所加強(qiáng)，山東無(wú)縫鋼管廠利潤(rùn)高企引發(fā)的對(duì)高品味礦需求的增加導(dǎo)致了品味溢價(jià)持續(xù)走高。 因此，在山東無(wú)縫鋼管廠利潤(rùn)仍較高的情況下，對(duì)精密無(wú)縫管有一定支撐，其走勢(shì)仍將跟隨山東無(wú)縫鋼管，但表現(xiàn)會(huì)相對(duì)偏弱。9月份需要關(guān)注的是管材終端需求情況，一旦金九銀十的旺季需求未能達(dá)到預(yù)期，那么由終端管材之下而上傳導(dǎo)將引發(fā)精密無(wú)縫管崩盤。盤面上，此次1701合約跌破了5月底以來(lái)的430一帶趨勢(shì)線，同時(shí)也跌破了40日均線，回調(diào)恐將繼續(xù)；而后關(guān)注終端需求能夠有效跟隨，跟蹤管材庫(kù)存增減情況。(文章來(lái)源：)