8月末進(jìn)口礦價格跌至近幾年來****點，鋼坯價格也創(chuàng)下2006年以來的新低，原材料成本支撐正在進(jìn)一步弱化;與此同時，海外礦山繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)且加快向中國市場發(fā)貨，海外礦山繼續(xù)采取以價換量博取利潤的操作將持續(xù)加重鐵礦石供應(yīng)壓力，近期BDI海運指數(shù)低位回升強(qiáng)烈;國內(nèi)礦山雖有減產(chǎn)，但遠(yuǎn)低于進(jìn)口增量，因此鐵礦石供應(yīng)嚴(yán)重過剩還在持續(xù)，將繼續(xù)限制礦價的反彈。與此同時，隨著近期鋼價重新確立無底線的下探行情，無縫管廠為清庫存不得不配合市場繼續(xù)讓利，使得盈利空間收窄，也進(jìn)一步刺激鋼廠更加重視對原料成本的控制，因此對鐵礦石等原料的采購及價格壓制會只緊不松，因此，后期鐵礦石等爐料成本支撐不要奢望，繼續(xù)成為鋼價反彈拖累的額可能性較大。 為完成今年GDP增速7.5%的目標(biāo)，國家還需要出臺和實施更多的穩(wěn)增長措施，也正在加快解決穩(wěn)增長項目融資難題，央行繼續(xù)維持貨幣政策定向?qū)捤?，整體穩(wěn)中偏松的環(huán)境，但社會資本的參與積極性不高。與此同時，無縫鋼管行業(yè)內(nèi)部資金緊張繼續(xù)常態(tài)化，銀行限貸鋼貿(mào)、抽貸鋼廠的行為有增無減，中小鋼廠資金鏈問題突出，庫存資源套現(xiàn)壓力較大，也將限制傳統(tǒng)無縫管旺季的活躍度。 綜合觀點：無縫鋼管廠在利潤的刺激下繼續(xù)維持高產(chǎn)，而下游需求則在經(jīng)濟(jì)疲軟、穩(wěn)增長項目推進(jìn)緩慢的制約下難以明顯改善，供求矛盾正在加劇;加上進(jìn)口礦等原料成本繼續(xù)塌陷，行業(yè)內(nèi)部資金壓力明顯制約，無縫管價格在當(dāng)前位置依然找不到反轉(zhuǎn)支撐，加上近幾年鋼市的傳統(tǒng)旺季特征越發(fā)的不明顯;因此，筆者認(rèn)為，“金九”旺季尚待觀察，無縫鋼管價格還將長期處于震蕩調(diào)整之中，主要看穩(wěn)增長項目落實進(jìn)度，后期或有階段性反彈行情出現(xiàn)。